尽管现货ETF需求保持稳定且ETF总持仓资产攀升至12.5亿美元，XRP价格仍回落至1.86美元水平——这一价量背离现象表明市场仍在关键技术位消化抛压。交易员持续在反弹中抛售的行为，与机构资金的稳步流入形成鲜明对比。
通过交易所交易基金（ETF）渠道，机构对XRP的配置需求持续增长，近期单周净流入达819万美元。这使得ETF持有的净资产总额突破12.5亿美元大关，进一步印证专业投资者正通过受监管工具建立头寸，而非追逐现货市场短期波动的趋势。
这一资金流向与加密资产机构配置的整体模式相契合：投资组合经理日益青睐能够降低托管与合规摩擦的结构化产品，特别是在市场流动性充裕、监管框架逐步明晰的背景下。尽管短期价格走势震荡，XRP在多交易场所的深度及ETF资金的稳定买入，为中长期需求提供了支撑。
在更广阔的市场环境中，比特币在美国交易时段的反弹尝试缺乏持续性，主流币种陷入风险规避的区间震荡格局——资金流动虽具影响，但技术位仍是日内交易的主导因素。
XRP从1.88美元跌至1.86美元，持续在1.85-1.91美元通道内运行。卖盘在1.9060-1.910美元阻力区多次形成防御，最活跃交易时段成交量骤增7530万枚，较平均水平高出约76%。这并非低流动性下的随机波动，而是市场在关键位置遭遇实质性卖压的体现。
价格曾短暂突破1.854-1.858美元整理区间，在日内流量激增8-9倍的推动下试探1.862美元。然而动能未能延续，随着卖盘重现，XRP再度回落至1.86美元附近。
1.90美元上方的反复受阻表明，卖方仍在利用该区域进行逢高派发。与此同时，1.86-1.87美元区域的买盘持续显现，有效防止市场溃散——这种收窄震荡格局意味着后续突破或将具有方向性意义。
当前市场呈现两种力量的博弈：ETF资金在背景中持续提供支撑，而短期交易者仍将1.90-1.91美元视为抛售区域。现阶段盘面呈现上方有抛压的整理特征，但ETF资金流发挥着稳定器作用，使得下行过程更可能呈现震荡磨底态势，而非自由落体式下跌——除非比特币再度出现大幅破位。
2025年的市场呈现结构性进步与价格停滞的显著分化：机构里程碑不断达成，多数主流生态系统的总锁仓价值（TVL）实现增长，然而大部分大型Layer-1代币年度收益仍为负值或持平。本报告将深入分析网络使用量与代币表现之间的结构性脱钩现象，通过对10个主要区块链生态的考察，探讨协议层与应用层收益的...
