比特币（BTC，报价87,895.71美元）在亚洲时段早盘逆转涨势，打破了主要替代加密货币（altcoins）初现的复苏反弹行情。
CoinDesk数据显示，市值领先的加密货币一度触及90,000美元上方，随后跌破88,000美元。包括瑞波币（XRP，1.8785美元）、以太坊（ETH，2,972.31美元）、Solana（SOL，125.90美元）和狗狗币（DOGE，0.1254美元）在内的主要竞争币也回吐了涨幅。CoinDesk 20指数（CD20）回落至2,726点，大致回到亚洲早盘冲高至2,789点之前的水平。
此番下跌与股指期货的疲软表现一致。截至发稿，与华尔街科技股为主的纳斯达克100指数挂钩的期货当日下跌0.5%，预示着市场交易开局趋于谨慎。
根据Wintermute的分析，比特币与纳斯达克指数存在强烈的正相关性，且在纳斯达克处于下跌趋势时，这种关联性更为显著。
市场回调促使交易员略微缩减其杠杆头寸。Coinglass的数据显示，全球范围内上市的期货合约累计未平仓合约量从今日早些时候的约540,000枚比特币下降至约533,000枚比特币。此前，随着比特币价格升至90,000美元，未平仓合约量曾从524,000枚比特币跃升。
Laser Digital指出，加密货币近期在美国交易时段往往表现不佳。
Laser Digital的分析师在周一的一份分析报告中写道：“一个值得注意的有趣趋势是，在美国时区表现明显疲软（上周BTC和ETH在美国交易时段均下跌超过3%，而亚洲时段的强势表现抵消了部分跌幅）。这很可能是由于年底税务收割流带来的抛售压力所致，因为加密货币今年在全球资产类别中表现大幅落后。”
加密货币借贷平台Ledn的首席投资官、艾略特波浪理论专家John Glover则表达了看涨前景。
Glover在给CoinDesk的一封电子邮件中表示：“比特币价格图表对未来进一步上涨的展望非常乐观，但短期内的确定性较低。我预计市场在未来几周/几个月内将横盘整理或略微走低，并计划在71,000美元至84,000美元区间内增加多头头寸。”
2025年的市场呈现出鲜明的结构性背离：网络生态的实质性进展与停滞不前的价格走势形成碰撞。机构采用达到里程碑，大多数主要生态系统的总锁定价值（TVL）有所增长，然而，多数大型Layer-1代币的年终回报率为负值或持平。
本报告分析了网络使用量与代币表现之间的结构性脱钩现象。我们审视了10个主要的区块链生态系统，探讨了协议收入与应用收入的对比、关键的生态叙事、推动机构采用的机制，以及迈向2026年需要关注的重要趋势。
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