通过分析过去五年比特币CME期货交易数据，我们可以评估这一加密货币历史上在哪些价格区间进行盘整，并据此推断其支撑位的强弱分布。
一个有效的分析框架是观察比特币在特定价格区间内的交易天数。价格在某一区间停留的时间越长，意味着该区域积累的仓位越多，后续可能形成更强的支撑力度。
Investing.com数据显示，不同价格区间的停留时间存在显著差异。若排除比特币在120,000美元以上历史高位短暂交易的时间，其在70,000至79,999美元区间停留时间最短，仅28个交易日。而在80,000至89,999美元区间也仅停留49天。相比之下，30,000-39,999美元及40,000-49,999美元等较低价格区域均经历了近两百个交易日的考验，凸显这些区间经历了更充分的测试与盘整。
自10月创历史新高后大幅回调以来，比特币在整个12月主要交易于80,000-90,000美元区间。此次调整使价格回落至市场历史上停留时间相对较短区域——尤其是相较于2024年大部分时间比特币在50,000至70,000美元区间长期盘整而言。这种不均衡分布表明，80,000美元区间乃至70,000-79,999美元区间的支撑基础，较更低价格区间更为薄弱。
Glassnode数据进一步印证了这一观察。UTXO实现价格分布（URPD）采用实体调整框架（将每个实体的全部余额归集至其平均获取成本），显示了当前比特币供应最后一次移动的价格点位。
URPD指标显示70,000至80,000美元区间存在明显的供应稀疏带，与期货数据相互印证。两组数据共同暗示：若比特币再次进入调整阶段，70,000-80,000美元区域可能成为需要更长时间盘整以构筑坚实支撑的逻辑区间。免责声明：本分析基于比特币CME期货每日开盘价（排除周末数据），反映的是比特币在每个价格区间开始交易时段的频率，而非日内或收盘价活动。
2025年的市场呈现结构性进步与价格停滞的显著背离：尽管机构里程碑不断达成、各大生态TVL普遍增长，但多数大型Layer-1代币年终收益率仍为负值或持平。
本报告将深入分析网络使用量与代币表现之间的结构性脱钩现象。我们将考察十大区块链生态系统，探究协议收入与应用收入的对比关系，解读关键生态叙事，剖析推动机构采用的机制，并展望未来值得关注的发展趋势。
