受年末抛售压力影响，狗狗币（DOGE）价格下跌3%，至0.1226美元，跌破关键支撑区域，使这一迷因币持续处于12月下行趋势的低位区间。
在交易时段最活跃的窗口期，DOGE跌破0.1248美元，成交量较平均水平高出约157%——这表明此次下跌并非流动性不足导致的波动，而是由主动抛售驱动的实质性突破。
此次下跌延续了本月DOGE的整体看跌结构，卖家反复利用反弹机会减仓，并压制价格反弹高点。
当前市场走势已趋于明朗：DOGE正面临下一个关键决策点。
目前，市场数据显示为供应压力下的技术性破位——加之年末流动性依然薄弱，下一轮明确突破可能会比往常更快到来。
2025年的市场呈现出鲜明分化：区块链网络的结构性进展与停滞不前的币价形成碰撞。尽管机构里程碑陆续达成，多数主流生态系统的总锁仓价值（TVL）实现增长，但大多数大型Layer-1代币仍以负收益或零收益收官全年。
本报告深入分析了网络使用量与代币表现之间的结构性脱钩现象。我们研究了十大主流区块链生态系统，探讨协议收入与应用层收入的对比、关键生态叙事、推动机构采用的机制，以及迈向2026年需重点关注的市场趋势。
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