华尔街投行高盛近日发布报告指出，在迈向2026年的进程中，其对券商及加密企业持“选择性乐观”态度，认为韧性十足的零售交易环境与持续演进的监管框架将成为行业增长的双重支柱。
由分析师詹姆斯·亚罗领衔的团队在报告中写道：“我们预计传统零售经纪业务与加密交易将在2026年进一步融合，这或将加剧市场竞争，并对市场份额与产品定价产生深远影响。”
报告将加密货币交易所Coinbase的评级从“中性”上调至“买入”，目标价从294美元提升至303美元，预示其股价仍有超过30%的上升空间。受周日夜间加密货币价格普涨提振，Coinbase股价在周一早盘交易中上涨4.3%。
与此同时，高盛将社交投资平台eToro的评级从“买入”下调至“中性”，目标价从48美元大幅削减至39美元。该股在盘前交易中下跌1.2%，报35.27美元。
亚罗团队维持对Robinhood、盈透证券及Figure Technology的“买入”评级。报告特别强调，Coinbase的规模优势与品牌实力将成为其超越同业、实现营收增长与市场份额扩张的关键动力。亚罗预测，凭借行业领先的客户获取成本，Coinbase至2027年的年复合营收增长率有望达到12%，显著高于同行8%的平均水平。
报告还指出，Coinbase近期在经纪、银行、财富管理与资产代币化等领域推出的一系列新产品，显著提升了其综合竞争力，并为其在预测市场等结构性增长领域实现规模化布局奠定基础。
此外，高盛对Coinbase持续扩张的订阅与服务业务表示乐观。该业务目前已贡献约40%的营收，随着加密货币应用场景从交易向更广泛领域延伸，预计这部分收入将保持稳定增长，并有效平抑盈利波动。
对于评级遭下调的eToro，分析师认为：“尽管其仍保持稳健增长，但核心市场与产品线的竞争正日趋白热化，这可能推高客户获取成本与定价压力，并对其计划中的美国市场扩张构成挑战。”
（背景说明：本文信息源自权威财经媒体，内容基于公开研报及市场数据编译，不构成投资建议。加密货币市场波动剧烈，投资者需谨慎评估风险。）
